DME 2026년 2분기 13F 분석: 그린브릭 보유 비중

기관 공시에서 같은 회사가 여러 번 등장하면 중복 데이터라고 생각해 첫 행만 남기기 쉽습니다. 하지만 투자 재량과 다른 운용사 구분이 달라 여러 행으로 보고될 수 있습니다. 이번 글은 DME Capital Management, LP의 2026년 6월 30일 기준 13F를 읽고 Green Brick과 Fluor의 보고 금액을 합산합니다. 해당 보고의 서명일은 8월 14일이며 10월 11일 확인한 원문을 사용했습니다. 현재 실시간 보유 목록이나 기관의 평균 매수가를 보여 주는 자료는 아닙니다. 3분기 말이 지났어도 이 글에서 확인한 공개 보고는 2분기 기준이므로 자료의 기준일과 확인일을 분리해서 읽어야 합니다.

목차

1. 1. 비교할 조건을 먼저 정합니다
2. 2. 첫 번째 상황의 계산
3. 3. 두 번째 상황과의 차이
4. 4. 숫자가 같아도 결과가 달라지는 이유
5. 5. 바뀌는 조건을 하나씩 넣습니다
6. 6. 실제 자료에 적용하는 방법
7. 7. 놓치기 쉬운 예외
8. 8. 판단에 남길 질문

1. 비교할 조건을 먼저 정합니다

보고 요약의 정보표 행 수는 95개, 전체 보고 가치는 3,908,853,490달러입니다. 포함 운용사 두 곳도 표시됩니다. 행 수 95가 서로 다른 회사 95개라는 뜻인지 바로 단정하지 않습니다. 동일 증권이 나뉜 행과 다른 종류의 증권을 구분해야 하기 때문입니다. 이번 계산은 보고 가치의 통화를 달러로 유지하고, 원문의 최근접 달러 표기를 그대로 사용합니다. 오래된 13F에서 접한 천 달러 단위를 무조건 적용하면 결과가 크게 달라집니다. 보고서의 이름도 DME Capital Management로 적어 다른 법인의 보고와 섞지 않습니다. 유명 투자자의 이름보다 실제 제출 법인과 분모를 먼저 기록하는 절차입니다.

2. 첫 번째 상황의 계산

Green Brick Partners의 보통주 두 행은 691,746,260달러와 66,023,075달러입니다. 합계는 757,769,335달러이며 전체 보고 가치로 나누면 약 19.39%입니다. 두 행의 수량을 더하면 9,467,383주입니다. 첫 행만 사용하면 약 17.70%에 그쳐 실제로 합산한 이 보고의 비중보다 약 1.69%포인트 작습니다. 이는 이번 원문 안의 같은 보통주와 같은 기준일을 묶은 계산입니다. 다른 분기의 표를 더하거나 별도 운용사의 다른 보고까지 무조건 합산한 값이 아닙니다. 같은 발행사 이름만으로 합치지 말고 증권 종류와 식별자를 확인해야 옵션이나 다른 주식 종류가 섞이지 않습니다.

이미지 설명: 본문의 설명용 가정에 따른 자체 비교. 실제 상품 조건이나 지급 결과와 구분합니다.

3. 두 번째 상황과의 차이

Fluor는 보통주 세 행으로 나뉘며 보고 가치는 7,425,235달러, 200,560,970달러, 36,085,708달러입니다. 합계는 244,071,913달러이고 전체 보고 가치의 약 6.24%입니다. 보고 수량 합계는 4,658,750주입니다. 가장 큰 행만 읽으면 200,560,970달러만 남아 나머지 두 행 43,510,943달러를 놓칩니다. 누락한 금액은 합산 Fluor 가치의 약 17.83%입니다. 이런 오류는 소수점 반올림 차이가 아니라 비교 대상을 빠뜨린 결과입니다. 큰 행이 대표 행이라고 가정하기보다 같은 증권의 모든 행을 찾는 방법이 필요합니다. 순위표를 만들 때에도 합산 규칙이 같은지 확인하십시오.

조건	계산 또는 확인	해석
Green Brick	757,769,335달러	19.39%·2행
Fluor	244,071,913달러	6.24%·3행
둘의 합계	1,001,841,248달러	25.63%

4. 숫자가 같아도 결과가 달라지는 이유

두 종목의 합산 보고 가치는 1,001,841,248달러로 전체 정보표의 약 25.63%입니다. 이 비중을 운용사 전체 자산의 25.63%라고 부르지 않습니다. 13F 정보표에 담긴 보고 범위의 가치가 분모이기 때문입니다. 현금이나 공매도 등 이 표만으로 모두 파악할 수 없는 항목까지 포함한 전체 위험 배분과 다릅니다. 같은 이유로 큰 비중을 보고 강한 매수 확신의 정도를 정확히 측정했다고 말하기 어렵습니다. 가격 상승으로 비중이 커졌는지 새로 수량을 늘렸는지는 이전 분기와 비교해야 합니다. 이번 글은 전분기 증감 분석을 하지 않았으므로 신규 매수나 추가 매수라는 제목을 붙이지 않습니다.

5. 바뀌는 조건을 하나씩 넣습니다

단순 민감도 계산으로 Green Brick의 보고 가치가 20% 낮아지고 다른 모든 항목은 고정되는 가정을 넣습니다. 감소액은 약 151,553,867달러이며 최초 전체 보고 가치의 약 3.88%입니다. Fluor만 같은 비율로 낮아지면 약 48,814,383달러, 최초 분모 대비 약 1.25%입니다. 두 종목에 동시에 적용하면 최초 분모 대비 약 5.13%입니다. 이 수치는 가격 전망이나 실제 펀드 손실 예측이 아닙니다. 헤지와 다른 자산, 거래 이후 변화를 반영하지 않았으므로 보고 표 안의 집중도를 이해하기 위한 자체 계산입니다. 변화 뒤 분모로 다시 계산한 보유 비중과 최초 분모 대비 가치 변화는 서로 다른 결과라는 점도 구분합니다.

이미지 설명: 금액·기간·분모를 동일하게 맞춘 뒤 비교합니다. 미래 수익이나 지급을 보장하지 않습니다.

6. 실제 자료에 적용하는 방법

직접 공시를 읽을 때에는 기준일, 전체 가치, 가치 단위, 제출 법인을 첫 줄에 적습니다. 다음으로 발행사와 증권 종류, 식별자, 수량 구분을 기준으로 행을 묶고 보고 가치를 더합니다. 투자 재량과 다른 운용사 열은 삭제하기 전에 원문을 보관합니다. 합산 결과는 보고 전체의 관점에서 만들되 각 행을 왜 합쳤는지 추적할 수 있어야 합니다. 다른 운용사의 별도 13F를 더하면 같은 보유가 다시 포함될 가능성이 있으므로 이 글의 합산을 여러 제출 법인으로 확장하지 않습니다. 전체 정보표 합계와 요약 분모가 연결되는지도 입력 과정에서 확인하면 자릿수나 행 누락을 찾아낼 수 있습니다.

7. 놓치기 쉬운 예외

공시의 보고 가치를 주식 수로 나눈 금액은 기준일 보고 가격의 단서를 줄 수 있지만 평균 매수가가 아닙니다. 매입 시기와 거래 경로, 중간 매도 가격을 보여 주지 않기 때문입니다. 현재 주가와 그 값을 비교해 기관이 지금 몇 퍼센트 수익 중이라고 결론 내리지 않습니다. 기관의 전략을 따라 매수하려면 별도의 기업 가치 조사와 현재 가격 분석이 필요하지만 이 글은 매수 지시를 제공하지 않습니다. 대형 기관의 보유 자체가 수익 보장이 되는 것도 아닙니다. 공시는 시장 참여자가 공개한 특정 시점의 제한된 자료이며 그 제한을 알고 읽는 것이 먼저입니다. 후속 정정 보고가 있으면 같은 기준일 원문을 다시 구분해야 합니다.

8. 판단에 남길 질문

이번 분석의 핵심 기록은 Green Brick 두 행 합산 19.39%, Fluor 세 행 합산 6.24%, 둘의 합계 25.63%입니다. 숫자를 옮길 때는 보고 가치와 주식 수를 서로 다른 칸에 둡니다. 예를 들어 전체 보고 가치가 같아도 주식 수가 큰 종목이 더 큰 비중이라는 뜻은 아닙니다. 가격 단위가 다르기 때문입니다. 다음 분기 비교에서는 이번 합산 규칙을 그대로 적용하고 수량 변화와 가치 변화를 나누면 조사 질문이 정확해집니다. 어느 행의 이름이 익숙한지보다 어떤 증권을 어떤 분모로 계산했는지가 결과를 결정합니다. 자신의 표에는 원문의 세부 행과 합산 행을 함께 보관해 계산을 재현할 수 있게 하십시오. 이전 보고와 비교할 때 주식 분할이나 식별자 변경이 있으면 단순 수량 증가를 매수로 분류하기 전에 별도 기업 공시를 확인해야 합니다. 기관이 보유 수량을 늘렸다는 사실이 확인되더라도 특정 날짜에 거래했다는 정보까지 얻은 것은 아닙니다. 보고서 기준일 사이의 변화를 관찰한 결과로 표현해야 합니다.

자료와 계산 기준

자료 확인: 2026년 10월 11일. 계산은 표시한 공시 수치 또는 설명용 가정에 근거하며 반올림에 따라 차이가 날 수 있습니다.

• DME Q2 2026 보고 요약
• DME Q2 2026 정보표
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이 글은 일반적인 금융 교육 자료입니다. 특정 상품의 매수·매도 또는 가입을 권유하지 않으며 수익이나 보험금 지급을 보장하지 않습니다.