로젠버그 2026년 3분기 13F: 818개 보고 항목보다 중요한 상위 ETF 비중

Rosenberg Matthew Hamilton의 2026년 3분기 13F 표지에는 818개 항목이 표시되어 있습니다. 항목 수가 많으면 자산이 거의 균등하게 나뉘어 있다고 생각하기 쉽지만 실제 평가액은 일부 ETF에 더 크게 배분되어 있습니다. SEC 최신 제출 목록에서 확인한 2026년 10월 5일 제출 자료를 바탕으로 상위 항목의 비중과 자산 유형을 계산합니다. 현재의 보유 상태나 운용자 전체 자산을 재현하는 분석이 아니라 2026년 9월 30일 기준 공개 보고를 읽는 연습입니다. 매매 의도와 실제 수익률은 이 표만으로 알 수 없습니다.

목차

1. 최신 공개 보고와 현재 보유는 구분합니다
2. 분모는 보고 합계 5억5,848만794달러입니다
3. 가장 큰 S&P1500 ETF 행은 약 14.80%입니다
4. Vanguard 전체시장 ETF를 합하면 약 24.13%입니다
5. 중기 회사채 ETF는 약 7.54%로 나타납니다
6. 초단기 인컴 ETF까지 보면 현금과의 구분이 필요합니다
7. 항목 수가 많다는 인상과 가중치는 다릅니다
8. 가격이 움직이면 수량이 같아도 비중이 변합니다
9. 따라 사기 전에 공시가 보여 주지 않는 것을 적습니다
10. 이번 자료의 해석은 넓은 시장 수단의 비중입니다

최신 공개 보고와 현재 보유는 구분합니다

SEC의 해당 운용자 13F 제출 목록에서 가장 최근에 보이는 원보고는 접수번호 0001812103-26-000005이며 제출일은 2026년 10월 5일입니다. 보고 기준일은 2026년 9월 30일입니다. 확인일인 10월 15일과는 시차가 있어 그동안의 거래는 이 자료에 반영되지 않을 수 있습니다. 최신 공개 자료라는 표현은 공개 목록에서의 위치를 말하며 실시간 계좌를 뜻하지 않습니다. 특정 ETF를 보유하고 있다는 문장을 쓸 때에도 기준일을 붙여야 합니다. 과거 분기말의 수량과 현재 시장가격을 섞어 공식 평가액처럼 표시하지 않습니다.

분모는 보고 합계 5억5,848만794달러입니다

공식 표지의 정보표 합계는 558,480,794달러이고 항목 수는 818입니다. 보고 유형은 HOLDINGS REPORT이며 다른 포함 운용자 수는 0으로 표시됩니다. 비중 계산에서는 각 행의 평가액을 이 합계로 나눕니다. 표지의 단위는 달러이므로 천 달러 단위로 잘못 확대하면 안 됩니다. 이 합계는 보고 대상 증권의 평가액이고 운용사의 모든 자산이나 순자산을 자동으로 대표하지 않습니다. 항목 수 역시 그 자체로 서로 완전히 독립적인 위험의 개수라고 볼 수 없습니다. ETF 내부의 기업 노출과 행 단위의 분류는 구분해야 합니다.

이미지 설명: 로젠버그 2026년 3분기, 선택한 상위 세 행. 분모 558,480,794달러 · 세 행 합계 약 31.66%

가장 큰 S&P1500 ETF 행은 약 14.80%입니다

정보표의 STATE STREET SPDR PORTFOLIO S&P 1500 COMPOSITE STOCK MARKET ETF 행은 CUSIP 78464A805, 수량 897,808주, 평가액 82,643,200달러입니다. 공식 합계로 나누면 약 14.80%입니다. 보고 항목이 수백 개라고 해도 이 한 행의 금액은 작지 않습니다. 다만 ETF 한 행은 일반 기업 한 종목과 구조가 다르므로 14.80%를 특정 회사 한 곳의 지분 집중이라고 해석해서는 안 됩니다. 여기서 관찰할 수 있는 것은 운용 포트폴리오의 외형상 큰 투자 수단이 무엇인지입니다. 구성 기업별 노출은 별도 자료가 필요합니다.

비교 항목	계산·조건	결과
S&P1500 ETF	82,643,200달러 / 897,808주	14.80%
Vanguard 전체시장 ETF	52,105,462달러 / 139,230주	9.33%
Vanguard 중기 회사채 ETF	42,093,454달러 / 537,523주	7.54%

Vanguard 전체시장 ETF를 합하면 약 24.13%입니다

VANGUARD TOTAL STK MKT 행은 CUSIP 922908769, 수량 139,230주, 평가액 52,105,462달러로 보고 합계의 약 9.33%입니다. 앞의 S&P1500 ETF 행과 더하면 134,748,662달러이고 비중은 약 24.13%입니다. 이 값은 선택한 두 행만의 합계이며 보고서의 모든 주식형 ETF나 미국 주식 노출을 합한 값이 아닙니다. 이름이 넓은 시장을 가리키더라도 두 ETF 내부 종목이 겹칠 수 있습니다. 두 행을 더하는 계산은 가능하지만 서로 겹치지 않는 자산을 합했다고 표현하려면 내부 구성까지 살펴야 합니다.

중기 회사채 ETF는 약 7.54%로 나타납니다

VANGUARD INTERMEDIATE-TERM CORPORATE BOND ETF 행은 CUSIP 92206C870, 수량 537,523주, 평가액 42,093,454달러입니다. 이번 보고 분모 대비 약 7.54%입니다. 앞의 두 행과 이 행을 합친 평가액은 176,842,116달러로 약 31.66%입니다. 상품 이름에서 주식시장 ETF와 회사채 ETF라는 차이를 확인할 수 있지만 구체적인 만기와 신용등급 구성은 해당 ETF 자료를 추가로 읽어야 합니다. 회사채라는 이유로 손실이 불가능하다고 해석하지 않습니다. 금리와 신용 위험 등 다른 요인이 작용할 수 있습니다.

이미지 설명: 항목 개수와 실제 노출은 다릅니다. 2026-09-30 기준 · 개수는 독립 위험의 개수가 아님

초단기 인컴 ETF까지 보면 현금과의 구분이 필요합니다

JPMORGAN ULTRA-SHORT INCOME ETF 행은 CUSIP 46641Q837, 수량 723,286주, 평가액 36,431,940달러로 약 6.52%입니다. 이름에 초단기가 들어 있다는 이유만으로 이 금액을 은행 현금 잔액이라고 바꾸어 적으면 안 됩니다. ETF는 가격과 구성 자산, 비용을 가진 투자 수단입니다. 이번 글은 이름과 공시 행의 평가액을 확인했으며 이 상품의 현재 수익률이나 정확한 현금 대체성을 평가하지 않습니다. 운용자의 현금 비중을 알고 싶다는 질문에 이 행을 그대로 답으로 사용하는 것은 자료 범위를 벗어납니다.

항목 수가 많다는 인상과 가중치는 다릅니다

만약 818개 항목이 정확히 같은 금액이었다면 한 항목의 비중은 약 0.1222%입니다. 하지만 실제 상위 행의 비중은 약 14.80%로 이 가상 균등 비중과 큰 차이가 납니다. 이 비교는 보고서가 균등가중이 아님을 직관적으로 보여 주기 위한 계산이며 운용의 적절성을 평가하는 점수는 아닙니다. 또 어떤 행은 ETF여서 내부에 여러 증권을 담고 있습니다. 행 수와 실제 기업 수, 위험 요인 수를 하나로 취급하면 분산 정도를 잘못 이해할 수 있습니다. 개수와 금액 가중치를 함께 보는 것이 출발점입니다.

가격이 움직이면 수량이 같아도 비중이 변합니다

가상으로 한 항목이 처음 전체 100중 20이고 그 항목만 10% 상승했다고 가정합니다. 다른 항목 80이 그대로라면 전체는 102, 해당 항목은 22가 되어 비중은 약 21.57%가 됩니다. 수량을 추가로 사지 않았어도 비중이 높아졌습니다. 이 예시는 실제 로젠버그 거래를 계산한 것이 아니라 비중 변화의 원인을 설명하는 산술입니다. 전 분기와 비교할 때 평가액 증가를 곧바로 순매수라고 부르지 않는 이유입니다. 동일 증권의 수량과 기업행동, 보고 범위를 맞추어야 변화의 의미를 더 정확하게 읽을 수 있습니다.

따라 사기 전에 공시가 보여 주지 않는 것을 적습니다

이번 보고에는 취득 가격과 거래 시점, 각 고객의 투자 목적이 제시되지 않습니다. 공시 대상 밖의 자산이나 위험 상쇄 포지션이 있을 수 있으므로 공개된 비중만 복제해도 같은 전략이 되는 것은 아닙니다. 또한 표에 평가액이 큰 항목이 있다고 그 상품의 미래 수익률이 높다는 증거가 되지 않습니다. 운용자의 이름보다 내가 분석하려는 질문을 먼저 정해야 합니다. 이 글의 질문은 상위 행이 보고 합계에서 어느 정도를 차지하는가이며, 투자 추천이나 수익 예측에 필요한 다른 근거를 확보했다고 주장하지 않습니다.

이번 자료의 해석은 넓은 시장 수단의 비중입니다

선택한 두 주식시장 ETF 행은 보고 합계의 약 24.13%, 중기 회사채 ETF까지 세 행은 약 31.66%였습니다. 초단기 인컴 ETF 행도 약 6.52%로 별도로 확인됩니다. 표지의 818개라는 큰 숫자보다 이처럼 금액을 기준으로 묶어 보는 분석이 구조를 이해하는 데 도움이 됩니다. 다음 분석에서는 같은 기준일의 ETF 구성과 전 분기 수량을 추가하면 중복 노출과 변화 원인을 더 구체적으로 볼 수 있습니다. 지금 확보한 자료와 추가로 필요한 자료를 구분하는 태도가 공시를 과장 없이 활용하는 방법입니다.

자료와 계산 기준

확인일: 2026년 10월 15일. 별도로 표시한 수치 예시는 설명용 가정이며 반올림에 따른 차이가 있습니다.

• SEC 제출 목록
• SEC 접수 문서
• SEC 공식 표지
• SEC 공식 정보표
• SEC 13F FAQ

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