스트롱타워 2026년 3분기 13F: 채권 ETF 세 행의 비중은 11.90%

스트롱타워 어드바이저리 서비스가 2026년 10월 13일 제출한 13F를 보면 개별 주식뿐 아니라 채권 ETF 행도 확인할 수 있습니다. 보고 기준일은 9월 30일, 접수번호는 0001889322-26-000005입니다. 이 글에서는 장기 국채 ETF, 장기 채권 ETF, 하이일드 ETF로 표시된 세 행의 평가금액을 합산합니다. 펀드 내부 구성까지 확인한 전체 자산배분 분석은 아니며 공시된 ETF 지분의 비중을 계산하는 작업입니다. 2026년 10월 14일 확인한 원자료를 기준으로 했고 현재 매매 의견이나 수익 전망을 제시하지 않습니다.

목차

1. 정보표 합계와 금액 단위를 먼저 고정합니다
2. 장기 국채 ETF 행은 약 4.48%입니다
3. 뱅가드 장기 채권 ETF 행은 약 4.15%입니다
4. 두 장기 관련 ETF 행을 합하면 8.62%입니다
5. 하이일드 ETF까지 포함하면 11.90%입니다
6. 채권 ETF 지분은 만기 원금 지급 약속과 다릅니다
7. 운용사의 금리 전망을 단정하지 않습니다
8. 주식과 옵션 행이 함께 있다는 점도 중요합니다
9. 개인 포트폴리오와 비교할 때 분모를 맞춥니다
10. 공시 분석표에 남길 결과와 한계를 정리합니다

정보표 합계와 금액 단위를 먼저 고정합니다

표지 요약에는 정보표 92개 행과 총 평가금액 568,425,760달러가 기재되어 있습니다. 해당 합계를 이 글의 모든 보고표 비중 계산에 사용합니다. 금액은 달러 단위이며 천 달러 단위로 다시 확대하지 않습니다. 행 수 92개도 서로 다른 기업 92개라는 뜻으로 바꾸지 않습니다. ETF와 같은 펀드 지분, 같은 발행사의 서로 다른 증권 등이 섞일 수 있기 때문입니다. 이 자료의 합계는 보고 대상 증권의 공개 금액이며 고객 자산 전체나 현금까지 모두 포함한 자산배분표로 해석할 수는 없습니다.

장기 국채 ETF 행은 약 4.48%입니다

정보표의 ISHARES TR, 20 YR TR BD ETF 행에는 327,120주와 25,443,425달러가 기재되어 있습니다. 이 평가금액을 전체 568,425,760달러로 나누면 약 4.4761%, 반올림하면 4.48%입니다. 이 수량은 ETF 지분 수량이며 펀드가 보유한 개별 채권의 액면금액이 아닙니다. 한 주의 ETF를 여러 채권으로 구성된 묶음의 지분으로 이해해야 합니다. 공시 행의 이름만으로 현재 듀레이션이나 정확한 채권 만기 구성을 계산하지 않습니다. 그런 정보가 필요하면 같은 기준일의 운용사 자료를 추가로 확인해야 합니다.

이미지 설명: 선택한 채권 ETF 세 행의 비중. 2026-09-30 · 보고표 합계 568,425,760달러 기준

뱅가드 장기 채권 ETF 행은 약 4.15%입니다

VANGUARD BD INDEX FDS, LONG TERM BOND 행의 수량은 375,638주이고 평가금액은 23,563,783달러입니다. 같은 분모에서 비중은 약 4.1454%, 반올림 4.15%입니다. 첫 번째 행과 이름에 장기라는 공통점이 있어도 동일한 자산이라고 단정하지 않습니다. 투자 대상과 지수, 신용 구성 등 세부 조건은 펀드별로 다를 수 있습니다. 이번 계산은 두 행의 공개 평가금액을 비교하는 범위에 한정합니다. 수량이 375,638주로 더 많다는 사실만으로 투자 규모가 더 크다고 볼 수도 없습니다. 금액은 오히려 첫 번째 행보다 작습니다.

비교 항목	계산·조건	결과
20 YR TR BD ETF	25,443,425달러	4.48%
LONG TERM BOND	23,563,783달러	4.15%
IBOXX HI YD ETF	18,659,857달러	3.28%

두 장기 관련 ETF 행을 합하면 8.62%입니다

25,443,425달러와 23,563,783달러를 더하면 49,007,208달러입니다. 이를 보고표 합계로 나누면 약 8.6216%, 반올림하면 8.62%입니다. 이 숫자는 선택한 두 ETF 지분의 평가금액 비중입니다. 운용사의 전체 장기채 노출이 정확히 8.62%라는 결론은 아닙니다. 다른 보유분이나 보고 범위 밖 자산이 있을 수 있고 각 펀드 내부 구성도 확인하지 않았기 때문입니다. 또한 펀드 간 같은 채권을 보유하는지 여부는 이 표만으로 알 수 없습니다. 합계 금액 계산과 기초자산 중복 분석을 별개의 작업으로 구분해야 합니다.

하이일드 ETF까지 포함하면 11.90%입니다

ISHARES TR, IBOXX HI YD ETF 행은 241,677주와 18,659,857달러로 약 3.28%입니다. 앞의 두 행에 이 금액을 더하면 67,667,065달러이고 보고표 비중은 약 11.9043%, 반올림 11.90%입니다. 이 세 행은 분석을 위해 선택한 묶음이며 모든 채권 관련 항목을 빠짐없이 집계했다고 주장하지 않습니다. 하이일드라는 분류와 장기 국채라는 분류는 위험의 성격도 같지 않습니다. 세 개의 평가금액을 더할 수 있다는 사실이 세 상품의 변동성과 신용 위험이 동일하다는 뜻은 아닙니다. 합계 옆에 선택 기준을 함께 적습니다.

이미지 설명: 합계 계산과 해석 범위를 나누기. 10월 13일 제출 공시 · 10월 14일 확인

채권 ETF 지분은 만기 원금 지급 약속과 다릅니다

개별 채권의 약정 만기와 채권 ETF 지분의 보유를 같은 구조로 생각하면 현금 계획이 달라질 수 있습니다. 특정 ETF가 언제 어떤 원금을 돌려주는지는 상품의 구조를 따로 확인해야 합니다. 일반적인 교육 예로 100만원에 산 ETF가 95만원으로 평가되고 분배금 3만원을 받았다면 단순 총손익은 마이너스 2만원입니다. 분배금을 받았다는 이유만으로 원금 손실이 없다고 할 수 없습니다. 이 계산은 공시된 세 상품의 실제 성과가 아니라 가격 변화와 분배금을 합쳐 보는 가상 사례입니다. 공시 보유 사실만으로 원금 안정성을 판단하지 않습니다.

운용사의 금리 전망을 단정하지 않습니다

장기 관련 ETF를 보유했다는 사실을 보고 금리 인하에 확신을 갖고 베팅했다고 해석할 수는 있지만 이 공시 자체가 그런 투자 의도를 설명하는 것은 아닙니다. 고객별 자산배분이나 다른 보유분과의 조합 등 여러 목적이 가능하기 때문입니다. 확정된 의도처럼 쓰려면 운용사의 직접 설명이라는 추가 근거가 필요합니다. 이번 글은 보유 사실과 계산 결과를 제시하고 의도 추정은 하지 않습니다. 한 시점의 잔고가 언제 어떤 가격에 형성됐는지도 알 수 없습니다. 관심 주제를 찾는 출발 자료와 매매 전략의 증거를 구분해야 합니다.

주식과 옵션 행이 함께 있다는 점도 중요합니다

같은 정보표에는 STRATEGY INC의 일반 주식 행과 Call 표시가 있는 행이 따로 나타납니다. 이런 구성은 행을 단순히 종목 수로 세거나 모든 금액을 동일한 경제적 노출로 합치는 데 주의가 필요함을 보여 줍니다. 옵션 관련 보고값을 투자자가 지급한 프리미엄과 같은 것으로 볼 수 없고 기초 주식 수량과 옵션 계약 수도 구분해야 합니다. 이번 채권 ETF 세 행 합계에 이 옵션 행을 추가하지 않았습니다. 분석 대상의 증권 종류를 먼저 정해 두면 서로 성격이 다른 항목이 계산에 섞이는 것을 막을 수 있습니다.

개인 포트폴리오와 비교할 때 분모를 맞춥니다

개인 계좌가 현금과 예금까지 포함한 1천만원이고 채권 ETF 200만원을 갖고 있다면 전체 계좌 기준 비중은 20%입니다. 반면 13F의 11.90%는 특정 공개 보고표를 분모로 한 숫자입니다. 두 값을 그대로 비교해 개인이 더 보수적이라고 결론 내릴 수 없습니다. 포함한 자산 범위가 다르고 채권 ETF의 내용도 다를 수 있기 때문입니다. 가상 개인 계좌에서 공개 주식·ETF만 500만원이라면 같은 200만원은 그 범위에서 40%가 됩니다. 비중을 비교할 때 분모를 맞추어야 한다는 점을 보여 주는 사례입니다.

공시 분석표에 남길 결과와 한계를 정리합니다

이번 계산 결과는 선택한 장기 관련 두 ETF 행이 49,007,208달러와 8.62%, 하이일드 행을 포함한 세 행이 67,667,065달러와 11.90%라는 것입니다. 원문 금액을 합산한 뒤 비중을 계산해 반올림 오차를 줄였습니다. 기준일과 제출일, 보고표 합계도 함께 기록하면 추후 자료와 비교할 수 있습니다. 다만 현재 잔고와 전체 운용자산, 기초 채권 중복, 실제 매입단가는 이 분석에서 확인한 사실이 아닙니다. 계산 가능한 사실과 추가 자료가 필요한 해석을 나누면 13F를 더 정확하게 활용할 수 있습니다.

자료와 계산 기준

확인일: 2026년 10월 14일. 별도로 표시한 수치 예시는 설명용 가정이며 반올림에 따른 차이가 있습니다.

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