ROE가 높은 기업은 자기자본 대비 많은 이익을 낸 기업으로 보입니다. 그러나 그 숫자가 사업의 수익성 개선에서 왔는지, 차입 확대나 자본 감소에서 왔는지는 따로 확인해야 합니다. ROE는 결과를 보여 주는 비율이고 그 결과가 만들어진 과정을 모두 설명하지 않습니다. 이번 글은 같은 자산과 영업이익을 가진 가상 기업의 자금 조달 구조를 바꿔 10%, 15%, 30%의 ROE를 계산합니다. 실제 기업의 적정 주가나 좋은 ROE의 절대 기준을 제시하는 글은 아닙니다.목차1. 순이익과 자기자본의 범위를 맞춥니다2. 차입이 없는 기준 기업을 만듭니다3. 절반을 빚으로 조달하면 ROE는15%입니다4. 차입80%의30% ROE는 더 높은 위험도 담습니다5. 영업이익40억원으로 스트레스를 줍니다6. 자본 감소로 높아..

유동비율이 높으면 단기 지급 부담에 여유가 있어 보입니다. 그러나 유동자산 안의 현금, 매출채권, 재고가 모두 같은 속도로 돈이 되는 것은 아닙니다. 자산 총액을 부채 총액으로 나눈 숫자에 만기 날짜와 회수 가능성이 빠져 있기 때문입니다. 이 글에서는 유동비율이 똑같이 200%인 두 가상 기업을 비교하고, 지금 사용할 수 있는 현금과 앞으로 회수할 자산을 구분합니다. 특정 배율을 모든 기업의 안전 기준으로 제시하지 않고 재무제표를 읽을 때 추가해야 할 질문을 설명합니다.목차1. 유동비율은 잔액의 비율입니다2. 현금이 많은 회사와 재고가 많은 회사3. 재고를 제외한 비율도 정의를 확인합니다4. 다음 30일 현금 일정으로 바꿉니다5. 재고 가치가 줄어들면 분자도 변합니다6. 단기 부채를 장기로 옮긴 개선을 ..

채권을 여러 만기로 나누면 돈이 돌아오는 시점을 분산할 수 있습니다. 하지만 매년 만기가 생긴다는 사실과 생활비가 자동으로 충당된다는 결론은 다릅니다. 만기에 받은 돈을 새 채권에 다시 넣을지 소비할지에 따라 이후 구조가 달라지기 때문입니다. 이번 글은 3,000만원을 세 만기로 나눈 가상 사례로 원금 회수와 이자 수령을 구분합니다. 매수 가능한 특정 채권을 추천하지 않고 지출 날짜와 만기 날짜를 연결하는 계획 방법을 설명합니다.목차1. 세 칸으로 시작하는 만기 계획2. 지출 시점에 맞춘 계획과 계속 굴리는 계획3. 첫해 300만원을 쓰면 사다리 크기가 줄어듭니다4. 재투자 금리는 미리 확정할 수 없습니다5. 만기 전 필요한 돈은 별도 현금으로 둡니다6. 발행자 분산과 만기 분산은 다른 작업입니다7. 만..

드러켄밀러가 이끄는 듀케인 패밀리 오피스의 2026년 2분기 13F에는 아마존이 두 행으로 나옵니다. 보통주 행의 수량은 541,600주이고 Call 표시가 있는 행의 수량은 459,300입니다. 이를 단순히 합해 아마존 주식 100만주를 보유했다고 쓰면 증권 종류를 지운 설명이 됩니다. 이번 분석은 그 두 행을 분리해 읽고, 수량과 계약 수, 공시 가치와 옵션 매입 비용이 왜 다른 질문인지 설명합니다. 분기 이후의 매매나 운용자의 투자 의도를 추정하지 않습니다.목차1. 공시 시점과 분석 범위를 고정합니다2. 같은 CUSIP이라도 Call 표시를 읽습니다3. 합산 1,000,900은 무엇을 뜻하나요4. 옵션 민감도는 기초 수량만으로 정해지지 않습니다5. 금액 열의 단위를 확인하지 않으면 오류가 커집니다6..

보험 안내에서 보장금액 1,000만원을 보았더라도 모든 상황에 그 금액이 지급되는 것은 아닙니다. 지급 사유가 무엇인지, 보장 개시와 계약 효력이 어떤 상태인지, 제한 조건이나 한도가 어떻게 적용되는지를 함께 읽어야 합니다. 특히 면책, 감액, 자기부담, 지급 한도는 서로 다른 질문에 답하는 항목입니다. 이 글은 특정 청구의 지급 여부를 판정하지 않고 약관의 문장을 비교표로 옮기는 방법을 설명합니다. 등장하는 기간과 금액은 모두 이해를 돕기 위한 가상 조건이며 실제 상품의 공통 규칙이 아닙니다.목차1. 상품 이름보다 담보 이름을 먼저 찾습니다2. 면책 사유와 기다리는 기간을 구분합니다3. 감액 조건은 비율과 적용 구간을 함께 읽습니다4. 자기부담과 한도는 계산 순서가 중요합니다5. 횟수 제한과 연간 한도..

기업의 빚을 볼 때 차입금 규모만 확인하면 이자를 감당할 힘을 놓칠 수 있습니다. 같은 500억원을 빌렸더라도 영업에서 버는 이익과 적용 금리가 다르면 부담은 달라집니다. 이자보상배율은 이익과 이자 비용을 연결해 보는 출발점입니다. 그러나 숫자가 높다는 이유만으로 원금 상환이나 자금 조달 문제가 없다고 결론 내릴 수는 없습니다. 이번 글은 영업이익을 이자 비용으로 나눈 정의를 사용하고, 이익 감소와 금리 상승이 겹칠 때 배율이 어떻게 변하는지 직접 계산합니다.목차1. 배율의 정의를 먼저 적습니다2. 금리 상승분이 모든 차입에 적용되지는 않습니다3. 영업이익 감소와 겹치면 부담이 커집니다4. 손익의 여유와 현금의 여유는 다릅니다5. 원금 만기와 약정 조건을 추가합니다6. 업종과 이익 변동성을 함께 봅니다7..

매출 성장은 기업에 좋은 신호일 수 있지만 매출이 늘었다는 사실만으로 현금 사정이 좋아지지는 않습니다. 판매 전에 재고를 사고 판매 후에 대금을 받는 사업이라면 성장하는 동안 더 많은 돈이 영업 과정에 묶일 수 있습니다. 운전자본을 읽는 목적은 성장이 나쁘다는 결론을 내리는 것이 아니라 매출을 유지하기 위해 필요한 현금 규모를 확인하는 것입니다. 이번 글에서는 매출채권, 재고, 매입채무의 회전 기간을 가상의 숫자로 연결하고 대금 회수가 30일 늦어질 때의 자금 차이를 계산합니다.목차1. 분석할 운전자본의 범위를 정합니다2. 매출채권 회수 기간을 계산합니다3. 재고와 채무는 매출원가를 기준으로 봅니다4. 회수가 30일 늦어지면 얼마가 묶일까요5. 매출 20% 성장에도 자금이 필요합니다6. 음수 운전자본도 ..

기업이 흑자를 냈는데 현금이 줄어들었다는 소식을 보면 회계가 이상하다고 느끼기 쉽습니다. 그러나 이익과 현금은 서로 다른 시점을 기록하므로 두 숫자가 다를 수 있습니다. 상품을 판매한 뒤 대금을 아직 받지 못했거나, 재고를 먼저 확보했거나, 설비를 구입했을 수도 있습니다. 필요한 질문은 차이가 있다는 사실 자체보다 어떤 항목이 그 차이를 만들었고 다음 기간에 어떻게 바뀔 수 있느냐입니다. 이 글은 가상 제조기업의 숫자를 이용해 순이익에서 영업현금흐름, 투자 지출, 최종 현금 변화까지 연결하는 방법을 설명합니다.목차1. 순이익은 통장 입금액이 아닙니다2. 영업현금흐름 연결표를 만듭니다3. 영업현금흐름이 좋아진 이유를 구분합니다4. 설비 지출을 빼면 다른 질문이 생깁니다5. 차입과 배당을 넣어 최종 현금을 ..

타이거 글로벌의 최신 공개 13F에서 TSMC, 아마존, 엔비디아의 보고 평가액을 합하면 전체 보고 가치의 약 28.69%입니다. 유명 기술기업이 상위에 있다는 사실만으로 모두 같은 투자 논리라고 해석하기는 어렵습니다. 주식 수가 많은 종목과 평가액이 큰 종목도 일치하지 않습니다. 이번 글은 2026년 6월 말 기준 SEC 정보표의 세 종목을 직접 계산하고, 종목 비중과 산업 노출을 구분해 읽는 방법을 설명합니다. 운용자의 최근 거래나 현재 주가 전망을 이 공시만으로 추정하지 않습니다.목차1. 2026년 6월 말의 보유 단면입니다2. 상위 세 종목을 같은 분모로 계산합니다3. 수량 순위와 금액 순위가 다릅니다4. AI라는 이름으로 위험을 하나로 묶지 않습니다5. 상관된 하락 상황을 가정해 봅니다6. 다른..

정기보험과 종신보험을 비교할 때 사망보험금이 같다는 이유로 월 보험료만 나란히 놓으면 중요한 차이를 놓칩니다. 가장 큰 비교 축은 보장이 필요한 기간과 계약이 보장하는 기간입니다. 자녀 양육기 소득 공백에 대비하는 목적과 평생의 사망 보장을 마련하는 목적은 같은 질문이 아닙니다. 이 글은 특정 회사의 상품 순위를 정하지 않고 사망보험금, 보장 기간, 납입 기간, 환급 구조를 같은 조건으로 정리하는 방법을 설명합니다. 아래 금액은 직접 만든 예시이며 실제 보험료 견적이나 지급 약속이 아닙니다.목차1. 먼저 사망보장이 필요한 기간을 적습니다2. 가입금액과 실제 부족액을 구분합니다3. 납입 종료와 보장 종료는 별개입니다4. 환급금을 보험금과 같은 칸에 놓지 않습니다5. 비교표의 사망 정의와 제외 조건을 맞춥니..