노스롭그루먼의2026년3분기 조정 잉여현금흐름은18억1,000만달러로 전년보다44% 늘었다. 증가분의 약67%는 고객에게 장비를 매각하고 받은3억7,100만달러에 해당한다. 본업에서 들어온 현금도 개선됐지만, 같은 속도의 현금 증가가 매분기 반복되는지 보려면 이 대금을 분리해야 한다.먼저 보는 핵심조정 잉여현금흐름 증가5억5,400만달러 중 장비 매각대금이3억7,100만달러다.장비 매각대금을 제외한 단순 비교는14억3,900만달러로 전년보다약14.6% 증가다.3분기 현금 유입이 강했지만1~9월 누적은 그보다 작아 상반기 유출을 보여준다.회사의 공식 조정 지표와 이 글의 효과 분리 계산을 구분했다.18억달러의 현금은 어디에서 왔나 · 증가분을 분해하면 44%와14.6%가 함께 보인다 · 분기 호조와 누적 ..

테슬라가10월21일 공개한3분기 업데이트에서 북미 신규 인도 차량의FSD채택 비율이75%를 넘었다고 밝혔다. 같은 자료의 활성FSD구독은174만으로 표시된다. 두 숫자의 지역과 기간, 포함 범위가 다르므로 하나의 유료 구독 전환율처럼 묶어 읽지 않고 각각의 정의를 확인했다.먼저 보는 핵심75%초과는 북미의 신규 차량 인도에 관한 채택 지표다.활성FSD구독174만은 전액 선불과 월 구독을 포함하고 무료 체험은 제외한다.148만에서174만으로 늘어난 차이는26만이지만 신규 월 결제자 수와 같지 않다.FSD(Supervised)는 운전자의 적극적 감독이 필요하며 차량을 자율주행으로 만들지 않는다.75%는 누구를 분모로 삼은 비율인가 · 활성FSD구독174만의 주석이 중요한 이유 · 차량 인도량에75%를 곱하면..

램리서치가10월21일 공개한9월 분기 실적에는 일본 고객에게 출하한 장비의 별도 설명이 있다. 장비가 이동했어도 고객 검수 전에는 원가로 재고에 남고 이연매출 잔액에도 포함되지 않는다는 내용이다. 반도체 장비 수요를 조사할 때 출하와 매출, 재고의 시간을 구분해야 하는 이유를 실제 공시로 살펴봤다.먼저 보는 핵심9월 말 이연매출은26.6억달러로 전분기24.3억달러보다 늘었다.일본 고객 출하분은 검수 전까지 원가 기준 재고로 분류된다.이 일본 출하분의 예상 미래 매출은약4.683억달러로 별도 설명됐다.이연매출과 일본 예상 매출을 합쳐 다음 분기 확정 매출로 쓰지 않는다.출하했다는 사실과 매출 인식은 다른 단계 · 이연매출 잔액에 포함되지 않는 별도 출하분 · 재고 원가와 예상 판매 금액은 더할 수 있는 숫..

타이거글로벌의 최신13F에는 TSMC수량이4,881,008로 표시돼 있다. 이를 대만 보통주488만주라고 그대로 쓰면 증권의 단위가 달라진다. SEC정보표의ADS행과 TSMC2025년20-F의5대1 정의를 연결해 수량과 평가액을 어떻게 함께 환산해야 하는지 계산했다.먼저 보는 핵심13F의 TSMC행은SPONSORED ADS, CUSIP874039100이다.TSMC공식20-F는 ADS1개가 보통주5주를 나타낸다고 설명한다.4,881,008ADS는 단순 환산으로24,405,040보통주 상당이다.주식 수를5배로 환산해도 전체 보유 평가액이5배가 되지는 않는다.SH라고 쓰여 있어도 어떤 증권인지 먼저 보기 · 공식5대1 비율을 수량에 적용하면 · 수량이5배가 돼도 보유 가치가5배는 아니다 · 공시의 수량을 투자..

홀인원보험의100만원은 홀인원만 하면 그대로 받는 축하 상금과 다를 수 있다. 하나 골프보험과 한화 다이렉트 홀인원보험 무배당2604의 현재 공식 안내를 기준으로 실제 비용과 최초 지급, 두 번째 홀인원 및 스크린 담보를 비교했다. 동일 조건의 개인 보험료 견적은 진행하지 않았다.먼저 보는 핵심두 상품의 홀인원 비용은 실제 인정 비용을 한도 안에서 보상하는 구조다.하나 안내는 보험기간 중 최초1회100만원 한도를 제시한다.한화는 첫 홀인원과 두 번째 홀인원 및 스크린 담보를 나눈다.금액이 같아도 비용 항목과 기간, 경기 조건이 같다는 뜻은 아니다.같은100만원이라도 상금처럼 읽지 않기 · 최초1회와 두 번째 홀인원 담보는 별개 · 비용의 종류와 지출 기간을 같이 적기 · 필드와 스크린, 보험기간과 보험년..

로켓랩이 새 로켓 뉴트론의 첫 발사 예상 시점을2027년으로 조정했다. 그보다 앞서 발표한 일렉트론20회 발사 계약은2028~2031년 임무다. 같은 회사의 소식이지만 개발과 기존 발사 사업, 계약과 매출의 시간을 구분해야 두 뉴스를 제대로 연결할 수 있다.먼저 보는 핵심10월14일 뉴트론 첫 발사 예상 시점이2027년으로 조정됐다.9월30일20회 계약은 뉴트론이 아닌 일렉트론 임무다.계약 임무는2028~2031년 예정이며 균등한 연간 배분은 공개되지 않았다.발사 횟수로 계약 금액이나 당기 매출을 임의 추정하지 않는다.서로 다른 로켓의 뉴스를 한 숫자로 합치지 않기 · 20회 계약과2028~2031년 일정이 알려주는 것 · 고객의 임무 확보와 로켓 회사의 수입은 단계가 다르다 · 개발 지연은 비용과 현금..

에너지 서비스 기업의 매출은 유가 방향 하나로 움직이지 않는다. 고객이 어느 지역에서 어떤 작업을 늘리는지가 실제 수입에 연결된다. 할리버튼의10월20일3분기 발표에서 북미와 해외, 완결·생산과 시추·평가의 서로 다른 흐름을 살펴봤다.먼저 보는 핵심전체 매출은 전분기와 비슷했지만 지역별 방향은 달랐다.북미는 전분기 대비5% 감소, 해외는3% 증가했다.중동·아시아의 증가가 모든 해외 지역의 동일한 호황을 뜻하지 않는다.유가와 고객 투자, 실제 서비스 매출의 시차를 구분해야 한다.전체 매출이 제자리여도 내부는 달라질 수 있다 · 해외 증가도 지역별로 나눠야 이유가 보인다 · 사업 부문과 지역은 같은 매출의 다른 단면 · 유가 상승을 서비스 매출로 바로 옮기지 않기전체 매출이 제자리여도 내부는 달라질 수 있다..

조정 이익이 회계 이익보다 항상 큰 것은 아니다. 3M의10월20일 발표에서 회계 기준 주당순이익은2.63달러, 조정 주당순이익은2.50달러였다. 솔벤텀 지분 가치 변화와 무형자산 상각 처리의 변경을 함께 보면 두 숫자의 관계를 이해할 수 있다.먼저 보는 핵심이번 조정EPS는 GAAP EPS보다0.13달러 낮았다.솔벤텀 지분 가치 상승 효과를 제외하는 조정이 있었다.무형자산 상각을 특별항목으로 보는 새 기준이 비교 기간 전체에 적용됐다.새 기준으로 높아진 숫자와 실제 전년 대비 개선을 나눠 읽어야 한다.조정EPS가 언제나 더 높은 것은 아니다 · 솔벤텀 지분 효과와 본업의 변화는 별도로 보기 · 새 기준40bp를 성장의 전부로 읽지 않기 · 전년 성장과 연간 전망을 비교하는 실용적인 순서조정EPS가 언제..

서드포인트의 최신 공개13F에는 유니언퍼시픽과 노퍽서던이 모두 들어 있다. 두 회사는 합병을 추진 중이지만 기관이 양쪽을 보유했다는 사실만으로 거래 성사에 베팅했다고 단정할 수는 없다. 6월 말 보유 공시와10월 현재 확인한 미국 육상교통위원회 자료를 서로 다른 시점의 정보로 연결했다.먼저 보는 핵심6월 말13F에서 UNP35만주, NSC60만주를 확인했다.두 행의 CUSIP과 보통주 구분, SH단위 및 빈 옵션란을 확인했다.합병 심사 일정의 진행은 최종 승인과 다르다.주식과 현금으로 구성된 거래는 인수회사 주가에 따라 환산 가치가 달라진다.같은 합병에 연결된 두 보유 행 · 두 회사를 보유했다고 합병 차익거래가 확정되는 것은 아니다 · 합병 대가는 고정 현금만으로 구성되지 않았다 · 심사 재개와 최종 ..

운전자보험의 형사합의금 한도가 커도 사고 직후 필요한 현금이 전부 같은 시점에 지급되는 것은 아니다. DB손해보험 참좋은운전자보험2607(CM)의 공식 보장 안내를 기준으로 공탁금 가지급과 최종 보상한도의 차이를 정리했다. 이 글은 여러 회사의 보험료 순위가 아니라 한 상품의 지급 구조를 읽는 설명이다.먼저 보는 핵심공탁금 가지급은 보상한도의70%라는 별도 제한이 있다.2억원 가입금액이 모든 사고에서 실제 적용 한도라는 뜻은 아니다.출급 후 잔여 보상에서도 이미 지급한 금액을 차감한다.특약의 지급사유와 사고별 한도를 먼저 확인해야 한다.2억원이라는 숫자보다 먼저 볼 사고별 한도 · 공탁금 가지급의70%는 지급 시점의 조건 · 나중에 받는 금액은 이미 지급한 돈과 연결된다 · 계약을 바꾸기 전에 기존 보장..