주식시장의 시가총액이 같은 회사 두 곳을 보고 사업 전체의 가격도 같다고 생각할 수 있습니다. 하지만 빌린 돈과 보유 현금을 함께 보면 주주 지분에 붙은 가격과 사업에 붙은 가격은 달라집니다. 이번 글은 시가총액 500억원인 가상 회사 A와 B를 놓고 단순 기업가치 EV를 계산합니다. 실제 기업의 인수 가격을 추정하거나 특정 종목의 저평가를 판정하는 글이 아닙니다. 계산의 범위를 먼저 고정하고 부채와 현금이 어떤 역할을 하는지 설명합니다. 숫자는 모두 자체 사례이며 현재 시장의 평균 배수나 정상 수준을 제시한 것이 아닙니다. 실제 비교에서는 부채 정의와 현금 사용 가능성부터 확인해야 합니다.목차1. 비교할 조건을 먼저 정합니다2. 첫 번째 상황의 계산3. 두 번째 상황과의 차이4. 숫자가 같아도 결과가 ..

이익이 작거나 적자인 기업을 비교할 때 주가매출비율인 PSR을 자주 사용합니다. 매출 대비 시가총액이 낮으면 쉽게 저렴하다고 느끼지만 같은 매출을 만들면서 남기는 매출총이익이 다르면 해석이 바뀝니다. 이번 글은 매출 100억원인 가상 기업 두 곳을 놓고 PSR과 매출총이익 기준의 단순 비율을 함께 계산합니다. 특정 산업이나 주식을 추천하는 숫자가 아닙니다. 두 기업의 성장률, 부채와 투자 규모는 실제로 같지 않을 수 있으므로 이 비교만으로 적정 주가를 정하지 않습니다. 매출이라는 큰 분모 뒤에 어떤 비용 구조가 숨어 있는지 조사할 질문을 만드는 것이 목적입니다.목차1. 비교할 조건을 먼저 정합니다2. 첫 번째 상황의 계산3. 두 번째 상황과의 차이4. 숫자가 같아도 결과가 달라지는 이유5. 바뀌는 조건을..

기관 공시에서 같은 회사가 여러 번 등장하면 중복 데이터라고 생각해 첫 행만 남기기 쉽습니다. 하지만 투자 재량과 다른 운용사 구분이 달라 여러 행으로 보고될 수 있습니다. 이번 글은 DME Capital Management, LP의 2026년 6월 30일 기준 13F를 읽고 Green Brick과 Fluor의 보고 금액을 합산합니다. 해당 보고의 서명일은 8월 14일이며 10월 11일 확인한 원문을 사용했습니다. 현재 실시간 보유 목록이나 기관의 평균 매수가를 보여 주는 자료는 아닙니다. 3분기 말이 지났어도 이 글에서 확인한 공개 보고는 2분기 기준이므로 자료의 기준일과 확인일을 분리해서 읽어야 합니다.목차1. 비교할 조건을 먼저 정합니다2. 첫 번째 상황의 계산3. 두 번째 상황과의 차이4. 숫자가..

순이익의 절반만 배당하는 기업은 배당을 안정적으로 유지할 것처럼 보입니다. 하지만 회계상 이익과 배당할 현금은 같은 숫자가 아닙니다. 고객에게 받을 돈이 아직 들어오지 않았거나 설비투자가 큰 해에는 이익이 충분해도 현금 여유가 작을 수 있습니다. 이번 글은 가상의 순이익 100억원, 배당 50억원인 기업을 세 가지 현금 상황으로 비교합니다. 배당 삭감을 예언하거나 높은 배당주를 추천하는 글이 아닙니다. 배당성향이라는 지표를 읽은 뒤 추가로 어떤 현금흐름을 확인할지 보여 주는 교육용 계산입니다. 실제 기업의 재무자료를 읽을 때는 기간과 현금 지출의 정의를 맞춰야 합니다.목차1. 순이익과 배당성향2. 영업현금에서 설비투자를 뺍니다3. 같은 순이익·다른 현금4. 배당 재원의 세 가지 경로5. 투자 지출이 늘어..

기업의 매출과 영업이익이 성장해도 빌린 돈의 금리와 이자비용이 더 빠르게 늘면 주주에게 남을 여유는 줄어들 수 있습니다. 이번 글은 주가 전망이나 특정 기업의 신용등급을 정하는 대신, 영업이익을 이자비용으로 나누는 단순 지표를 직접 계산합니다. 가상 기업의 영업이익 120억원과 연 이자비용 30억원을 출발점으로 삼고 차입금이 같은 상태에서 평균 금리가 올라갈 때 결과를 비교합니다. 회계 이익과 실제 현금은 다르므로 이 비율 하나로 상환 능력을 확정하지 않습니다. 숫자는 모두 설명용이며 실제 기업의 최근 실적이나 미래 부도를 예측한 것은 아닙니다.목차1. 비교할 조건을 먼저 정합니다2. 첫 번째 상황의 계산3. 두 번째 상황과의 차이4. 숫자가 같아도 결과가 달라지는 이유5. 바뀌는 조건을 하나씩 넣습니다..

채권 매수 화면의 가격과 최종 결제 금액이 다르면 수수료가 많이 붙었다고 생각하기 쉽습니다. 그러나 이자 지급일 사이에 거래한 채권에서는 판매자가 보유한 기간의 경과이자를 매수자가 정산하는 구조가 있을 수 있습니다. 이번 글은 채권이 싸게 보인다는 이유로 매수하기 전에 가격, 경과이자, 직접 수수료를 나누어 읽는 계산입니다. 액면 100만원, 연 표면금리 4%, 반기마다 이자를 주는 가상 채권을 사용합니다. 미국 채권 관련 공식 안내를 개념 자료로 삼으며 국내 앱의 표기와 정산 방식은 해당 증권사 설명을 따로 확인해야 합니다. 특정 채권의 현재 가격이나 약속된 투자 성과를 제시하는 글은 아닙니다.목차1. 비교할 조건을 먼저 정합니다2. 첫 번째 상황의 계산3. 두 번째 상황과의 차이4. 숫자가 같아도 결..

아팔루사의 2026년 2분기 13F 정보표에는 애플 이름 옆에 835,000이라는 수량이 표시됩니다. 그러나 같은 행의 PUT/CALL 칸에는 Put이 적혀 있습니다. 기업 이름과 수량만 읽으면 애플 주식을 보유한 것으로 오해할 수 있는 사례입니다. 이 글은 최신 공개 분기인 2026년 6월 말 보고서에서 애플과 버크셔 풋옵션 행을 분리하고 보고 가치 합계의 분모가 어떻게 달라지는지 자체 계산합니다. 공시 원문을 2026년 10월 11일 확인했으며 주식과 옵션을 한 방향의 매수 신호로 묶지 않습니다. 현재 거래나 운용자의 확정 투자 의도를 추정하는 내용도 아닙니다.목차1. 비교할 조건을 먼저 정합니다2. 첫 번째 상황의 계산3. 두 번째 상황과의 차이4. 숫자가 같아도 결과가 달라지는 이유5. 바뀌는 조..

ETF를 고를 때 연간 보수가 낮은 상품이 눈에 들어오면 기존 보유 상품을 즉시 팔고 옮기고 싶어집니다. 그러나 연간 비용 절감은 시간을 두고 발생하는 반면 매도와 매수 과정의 거래비용은 바로 발생할 수 있습니다. 이번 글은 두 ETF의 장기 수익을 예측하지 않고 같은 노출을 가진 상품을 갈아탈 때 비용을 회수하는 기간을 비교합니다. 투자금 1천만원, 연 비용 차이 0.2%포인트, 전환 과정의 총비용 5만원이라는 가상 조건을 사용합니다. 실제 상품을 추천하는 수치가 아니며 보수 외의 추적 성과, 세금, 거래 조건은 따로 확인해야 합니다.목차1. 비교할 조건을 먼저 정합니다2. 첫 번째 상황의 계산3. 두 번째 상황과의 차이4. 숫자가 같아도 결과가 달라지는 이유5. 바뀌는 조건을 하나씩 넣습니다6. 실제..

론파인 공시에서 네비우스, ASML, 시게이트를 찾으면 곧바로 AI 관련 확신을 높였다는 문장을 쓰기 쉽습니다. 그러나 13F는 보유 수량과 분기 말 평가액을 보여 줄 뿐 운용자의 매수 이유를 직접 알려 주는 보고서는 아닙니다. 이번 글은 2026년 6월 30일 기준 정보표에서 세 증권의 금액을 확인하고 합산 비중 약 20.01%를 계산합니다. 사업의 연결 가능성을 조사 질문으로 남기되 운용자의 확정 의도로 바꾸지 않습니다. 현재 수량과 평균 매수가, 목표 가격도 이 표의 결과가 아니므로 계산과 추측의 경계를 유지하겠습니다.목차1. 34개 항목과 163억달러의 분모2. 네비우스 수량과 평가액3. ASML과 시게이트를 나란히 놓습니다4. AI라는 한 단어로 결론 내리지 않습니다5. 세 금액이 모두 15% ..

바이킹 글로벌의 13F에서 큰 평가액을 보인 세 증권을 나란히 놓으면 분산의 의미를 조금 더 구체적으로 읽을 수 있습니다. 이번 글은 2026년 6월 30일 기준 SEC 정보표의 비자, TSMC ADS, 에어프로덕츠 보통주를 비교합니다. 세 평가액 합계는 약 50억9,635만달러이며 해당 보고서 합계의 약 14.53%입니다. 다만 서로 다른 기업 이름이 나온다고 위험 요인이 완전히 독립적이라는 뜻은 아닙니다. 보고 수량과 금액, 증권 종류를 직접 확인하고 기업을 조사할 질문으로 바꾸는 방법을 설명합니다. 현재 매수 추천이나 다음 분기 보유 예측은 하지 않습니다.목차1. 90개 항목의 기준일과 분모2. 비자 보통주의 수량과 금액3. TSMC ADS와 에어프로덕츠의 단위4. 기업 세 개를 조사 질문으로 바꿉..